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嘉兴在线新闻网     2017-12-11 17:16:15     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  ——专访华信期货PTA分析师路书香

  提要

  路书香认为,期货研究或许短时间内不会带来明显的收益,但研究是期货公司的重要支柱,日久必见价值。

  分析师需要舞台

  进入期货行业,对路书香来说,既是偶然也是必然。研究生毕业找工作阶段,她的不少同学选择去了银行等单位,但因为不是自己喜欢的工作类型,她就一直观望。华信期货到中央财大校招,招聘的职位就是分析师,她投递了简历,通过几轮严格的笔试和面试,顺利进入华信期货北京研究所,期货分析师之路也由此开启。

  在她看来,期货的独特魅力就是谁也不能确切知道市场怎么走,相较于其他行业,期货市场可以被认为是一个完全竞争的市场。“对产业企业来说,期货作为一种衍生品工具,产业投资者可以借此为企业服务,熨平价格波动风险,使企业发展更好,但如果以此作为企业利润来源,无疑会遭受重大风险。对个人投资者来说,期货的魅力在于可以实现以小博大,承担着实现财务自由之路的梦想。同时,期货交易也会使参与者更好地了解自己的性格,在交易中不断改进提升,与期货市场共同成长。”路书香说。

  通过研究,可以深入了解国内外经济、行业发展以及期货品种运行情况,这为保值以及投机交易提供了重要参考。因此,路书香认为,期货的研究价值体现在两个方面:一方面是为投资和交易提供方向指引;另一方面是为保值防范风险提供策略。她告诉期货日报记者:“为投资和交易指引方向是目前更多投资公司、基金公司从事的业务,保值则是现货公司关注的焦点。期货研究未来将更多向产业链纵深发展,与投资交易和现货业务相结合,服务企业,进而更好地为个人投资者提供服务。”

  做了多年的期货分析师,她也认识到职业空间有待进一步拓宽,认可度有待进一步提升。“对期货分析师来说,目前展示自己的机会不多,需要一个舞台,当然交易所高级分析师评选是一个渠道,但需要长期性和连续性。期货分析师有了自己的舞台,才能获得更好发展和实现价值。”路书香坦言。

  研究功底要扎实

  路书香认为,期货研究多数时间并不能直接为期货公司带来看得见的收益,由于现实原因,分析师在很多公司有成为鸡肋的倾向,但研究是期货公司的重要支柱。

  “目前行业内不少有名的期货公司正是以扎实的研究功底,累积了雄厚的人脉与客户。当期货资管和现货业务开展后,研究功底扎实的分析师可以为产业发展带来更多专业性的帮助。”路书香告诉期货日报记者,目前投资机构和现货贸易公司都在培养自己的分析师,叠加期货公司的分析师,这些分析人员都在通过自己的努力,揭示行业发展路径,发现问题和矛盾,发现价格走势,进而指导企业发展,在一定程度上对行业发展起到了积极作用。特别是农产品分析师,对涉及国家粮食安全的品种来说,甚至能够为国家发展战略提供积极的意见和建议。因此,期货研究或许短时间内不会带来明显的收益,但日久必见价值。

  从事期货研究的过程中,她最难忘的莫过于刚成为分析师时的一些经历。“开始培训的时候,公司要求每天写一篇文章,分析所研究品种和行业状况,预判价格走势。那时虽然知道供求在很大程度上决定商品价格走势,但真正介入后,逻辑并不清楚,甚至给出的论据无法支撑结论。”路书香说。

  据她回忆,有一次加班到凌晨,第二天交了一份自认为出彩的文章,结果被研究所前辈们一顿狠批,几乎所有数据分析、逻辑路径都被质疑。看到自己忙得昏天暗地却一无是处的分析文章,很受打击。她说:“也正是那个时候,我彻底明白了期货分析并不是一个人云亦云的事情,分析师要有自己的逻辑方式,不断调整,绝不能偏离数据给出自以为正确的结论,即使短期来看结论可能错了,但没关系,你的事实还有分析在那儿,价格不会偏离太久,终将回归,这就是研究的意义。”

  期货研究本身就是为产业和交易服务的。几个月前,有一个服务产业的案例让路书香记忆深刻。据她介绍,2月上旬,PTA加工费已经偏高,虽然当时市场预期PTA期价会冲高到6000元/吨甚至6400元/吨以上,但鉴于这家现货子公司已经在5800元/吨附近对仓单进行了保值,同时还有一部分做了税差保护多头头寸。她分析说:“我认为在加工费太高的情况下,PTA期价继续上冲的动力不足,所以建议多单减仓。2月15日,PTA开始大跌,依据当时的状况,PTA1705合约的强支撑位在5500元/吨,空单在下跌过程中逐步解除套保。然而,后来事实证明,5500元/吨的支撑一点都不强,三根大阴线就跌到了5000元/吨。如果企业能够按照以上方案操作,是有丰厚盈利的。”

  分析要紧跟市场

  在大资管时代,期货研究如何紧跟市场更接地气?

  在资管项目中,期货分析如何与时代契合也是路书香一直关注的问题。她认为,期货研究要接地气,就需要多与产业、与交易相结合。毋庸置疑,现在期货研究做得最好的不是期货公司,而是投资、基金公司或有现货背景做期现结合的公司,这些公司的分析师之所以做得好、做得细,甚至更为精确,很大程度上基于所处的环境和激励机制。她总结说:“只有为企业实现价值的研究才是好的研究,不负责任的研究终究是纸上谈兵,无法被接受。因此,研究要接地气,就需要深入企业,了解企业需求和关注点以及需要回避的点,为自己的研究负责,这样才能够更好为资管服务。”

  作为期货分析师,如何规划职业生涯,自己期待的职业前景又是什么?

  对此,路书香认为,分析师在期货研究领域发展的路径大概有两条:一是为产业服务,二是为交易服务。她告诉期货日报记者:“实际上,这两个发展路径也可以认为是一个,那就是跟实际业务相结合,创造可见的价值。我所期待的职业前景则是从分析师转型为交易员,这也是我所期待的职业发展方向。虽然过程漫长甚至曲折,必然经历心境和心智上的蜕变,但值得付出努力、值得寄托梦想。”

  期货市场有不少公司高管出身的分析师,他们的成长经历对同行的职业发展有着什么启示呢?

  路书香认为,分析师成为期货公司高管简直是事业发展上最强有力的一种激励。分析师可以借鉴他们的研究心得,但这些高管的成长经历更多只是借鉴,就好比人们经常会读成功学,却并不是人人都能成功。她说:“成功需要强悍的实力,但也需要有极好的运气。分析师要在职业生涯中学会选择,有时候看似不经意的选择,可能就会改变人生,所以有时候借鉴前辈们的经验比较重要。”


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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